關於理財 – 基本篇1

Subjects: 錢、股票、ETF、基金、債券、黃金、外匯、期貨、藝術品、……

上述subjects可分為兩類:

  • 1) 勞動收入賺來的:
  • 2) 理財工具:
    • 股票、ETF、基金、債券、黃金、外匯、期貨、藝術品、……

Note 1:
「理財工具」不等於「錢」,因為如果市場上都沒人要,它就是一個「沒價值的商品」(i.e. 不值錢,可能變成連一塊錢都比不上的東西)

Note 2:
理財工具更具體的解釋是:
拿錢去操作,期望能產生「高於銀行定存」的利息或價差,以及被賦予給予人們財務自由(i.e. 利息或價差能等於/高於本業收入),免於失業/生存恐懼的方法。
(p.s. 有些不懷好意的目標,不在此列舉出來,這裡僅列出「正當」用法)



基本觀察:

理財工具的共同特徵:

  • 要有許多人「都持有」或「想持有」,才有價值,否則只是壁紙、一般生活用品。
  • 會有價格「暴漲」或「暴跌」
  • 不同理財工具的「入門門檻」都不同
    (ex: 股票以台股定期定額來說,1000NTD就能入手。較貴的藝術品可能要數十萬NTD~上億NTD)
  • 不同理財工具的「期望回報週期」都不同
    (ex: 以ETF 0056來說,每一年都會發放股利)
  • 不同理財工具的「期望回本週期」都不同
    (ex: 以台灣ETF 0056來說,每一年都會發放股利,平均報酬率3~6%,就像是拿到利息(i.e.本金*3~6%),大約20年才能把全部本金拿回來)

Note:
基本觀察這邊不討論「價格來回震盪過大」(ex: 一年把本金翻倍,甚至更多)的理財工具/商品,因其跟「賭博」無異,不討論。
(p.s. 簡單來說,那類型理財商品,都是自己期望透過收集到的不透明資訊或私下得到的資訊去判斷什麼時候該買、該賣,這跟賭博沒有不同。)


個人理財規劃

略,請自行填寫,例如每個月存1W

個人理財目標

略,請自行填寫,例如希望20年後,每月有被動收入5W以上



判斷標的股票

(市值大於多少?現金流?市場占比?未來成長型?國際/未來趨勢?如何判斷是否需要出清?)

個人前提: (p.s. 每個人的前提都不同,若不一樣,以下僅供參考)

「長期持有」是希望能持有3~5年以上

上述因子「哪些是用來讓自己有信心長期持有」的「哪些是公司真實/獲利狀況」需分清楚

  • 讓自己有信心長期持有
  • 上市/上櫃多久
  • 市值大於多少
  • 每年股利多少
  • 發了多少年的股利
  • 去年/過往殖利率
  • 公司真實/獲利狀況
  • 主要營運項目 (p.s. 是否專注本業)
  • 股權狀況(股票佔比是不是集中於本土或外資)
  • 現金流
  • 市場占比
  • 未來成長型
  • 國際/未來趨勢

適用於「合理價估算」的股票的前提:
配息穩定(8年) — 配息率
ROE穩定(8年)
毛利穩定(8年)
長短期投資/負債
短期償債能力

每項因子的影響權重與佔比評估

  • 未來成長型/ 市場占比/ 國際/未來趨勢 => 決定了未來80%的營收
    (Note: 上述因子建立在「公司經營穩定性」的基礎上,若公司經營不穩定,即便市場展望好,也沒用
  • 股權狀況/負債狀況 => 決定了未來20%的營收 Note: 80%和20%只是形容「相對重要性」,數值不是精確的~

評估公司未來是成長型的因子:

  • 稅後淨利是成長趨勢
  • 營收是成長趨勢

評估公司公司經營是否穩定的因子:

  • 長期負債狀況
    負債單純
    負債比例 < 40 %
  • 短期償債能力
    流動比 > 200 %
    速動筆 > 100 % Note:
    流動比: (流動資產 / 流動負債) * 100%
    速動比: ((流動資產 – 存貨 – 預付款) / 流動負債) * 100%
  • 長期投資狀況
    注意金額是否大於本業

評估好股票

  • 條件

評估股價

  • 股災價格
  • 合理價格

股利估價法:
方法一: (利用「當期股利」)

  • 當期股利 * 15 – 便宜價
    20 – 合理價
    30 – 昂貴價
    方法二: (利用「8年平均股利」)
  • 平均股利 * 15 – 便宜價
    20 – 合理價
    30 – 昂貴價
    方法三: (利用ROE)
  • 「預估ROE」 * NAV淨值 = 預估EPS
  • 預估EPS * 「合理本益比」 = 合理價

Note:
「預估ROE」和「合理本益比」是需要自行計算,NAV淨值和預估EPS可從公司財報(p.s. 或大型股票資訊平台)獲得

a)預估ROE:
可用「過去5年ROE的平均」(p.s. 注意可以拿掉受一些輕微因素影響年的ROE,再求平均)
b)合理本益比:
可用股票平台查到的公司「8年最低本益比的平均」 (p.s. 可拿掉最高和最低,剩下的再求平均)

Note:
「合理本益比」和「預估ROE」的預測,會影響合理價格的計算,要特別注意
可以自己撰寫客製化的推算公式,但記得要自己去多找一些股票來驗證,確保自己的推算公式是「可靠的」

Ref:

https://www.youtube.com/watch?v=TQI5qdKs5mM